СВЯЗЬ с нами

Почта: info@kursak.com

Моб. тел. в Украине:

Телефон

Оплата через:

- терминал в вашем городе

- Webmoney

- ЯндексДеньги

- моб. телефон (только для Украины)

- ваш вариант

Задания

по дисциплине «Управление активами компаний»

Задание 2: Решите задачи

Задача 1. Ожидаемые доходности и стандартные отклонения доходности обыкновенных акций компаний A и B приведены в таблице. Их ожидаемый коэффициент корреляции равен -0,65.

R           q

Обыкновенные акции A    0.12      0.05

Обыкновенные акции B    0.08      0.03

Рассчитайте риск и доходность портфеля, на 70% состоящего из акций компании A и на 30% — из акций компании B.

Задача 2. Коэффициент «бета» General motors равен 1.8. Безрисковая ставка доходности составляет 9%, а ожидаемая доходность рыночного инвестиционного портфеля – 13%. В настоящее время компания выплачивает дивиденды в сумму 3 долл. на акцию, и инвесторы ожидают, что ежегодный темп роста дивидендов еще долгие годы будет составлять 6%.

1) Какова требуемая ставка доходности согласно ЦМРК?

2) Какова текущая рыночная цена акции с учетом требуемой доходности?

3) Что произойдет с величиной требуемой доходности и рыночной ценой акции, если коэффициент «бета» будет равен 0.90?

Задача 3. Допустим, вы решили вложить свои средства в обыкновенные акции некоторых компаний. Суммы вложенных средств и названия компаний, вы можете видеть ниже в таблице.

Обыкновенная акция (Ticker symbol) Сума вложенных средств ($) Ожидаемая доходность Коэффициент «бета»
BankCenterCredit – (CCBN) 50,000 0,30 1,3
Kazmunaigaz- (RDGZ) 20,000 0,20 1,2
Kazkommertsbank — (KKGB) 8,000 0,40 2,1
Kazaktelecom- (KZTK) 10,000 0,19 0,9
BTA bank – (BTAS) 5,000 0,50 2,5
ATFBank — (ATFB) 15,000 0,17 0,8
Halykbank — (HSBK) 9,000 0,14 0,7

1) Какова величина ожидаемой доходности в (%) и «бета» вашего инвестиционного портфеля?

2) Какой станет ожидаемая доходность, если сумму, инвестированную в BTA Bank, увеличить в 5 раз, при условии, что все остальное останется без изменений?

Задача 4. TBN Securities inc. – инвестиционная компания, в данный момент руководству которой требуется определить оптимальную структуру капитала. Компания может выпустить облигации (процентная ставка – 17%) или 16%-ные привилегированные акции. Совокупная капитализация компании составит 5 млн. $, а обыкновенные акции могут продаваться по цене 20$ за штуку. Предполагается, что налоговая ставка компании будет равна 50% (федеральные налоги и налог штата). Приведем четыре варианта структуры капитала, рассматриваемых руководством компании.

План Долг (%) Привилегированные акции (%) Собственный капитал (%)
1 0 0 100
2 35 0 65
3 50 0 50
4 55 15 30

Задача 5. На данный момент компания “Chris Gardner Inc.” выпустила в обращение 100,000 обыкновенных акций; их рыночная цена составляет 50$ за акцию. Кроме того, компания располагает 2 млн.$ в 7 %-ных облигациях. Руководство компании рассматривает возможность реализации программы расширения, стоимость которой оценивается в 4 млн. $. Эту программу собираются финансировать за счет своих обыкновенных акций (по цене 50$ за акцию – это 1-й вариант); с помощью обычных 9%-ных облигаций (2-й вариант); с помощью 8%-ных привилегированных акций (3-й вариант); поровну с помощью своих обыкновенных акций (по 50$ за акцию) и 9%-ных облигаций. (c учетом текущего капитала) (последний вариант).

Задание:

1) При ожидаемом уровне EBIT = 1 млн.$ после реализации программы расширения, вычислите величину EPS (Earnings per share) для каждого из альтернативных методов финансирования с налоговой ставкой = 50%.

2) Постройте график EBIT-EPS. Определите точки безразличия между следующими вариантами финансирования: 1 и 2, 1 и 3, 1 и 4. Дайте свое обоснование этих точек безразличия.

Задача 6. У компании “WILSON Inc.” в настоящее время выпущено в обращение 1,1 миллиона обыкновенных акций и, кроме того, имеются долговые обязательства на сумму 8 млн.$ (средняя процентная ставка по ним = 10%). Руководство компании рассматривает возможность реализации программы расширения, стоимость которой оценивается в 5 млн.$. Эту программу компания может финансировать за счет продажи своих обыкновенных акций (по цене 20 $ за одну акцию) (вариант 1); с помощью выпуска облигаций (процентная ставка = 11%) (вариант 2); c помощью привилегированных акций с выплатой 10%-ных дивидендов (вариант 3). Ожидается, что прибыль до выплаты процентов и налогов (EBIT) после привлечения этих новых денежных средств составит 6 млн.$. Налоговая ставка компании = 35%.

Задание:

1) Определите вероятную величину прибыли на одну акцию после реализации программы финансирования для каждого из трех перечисленных вариантов.

2) Что произошло бы, если уровень EBIT составил 3 млн.$? 6 млн.?

Задача 7. Компания “LARSON SPORT” финансируется в основном за счет собственного капитала. Ежемесячная прибыль компании после продажи продукции на сумму 880,000 $ составляет 24,000 $ (после уплаты налогов), налоговая ставка компании – 50 %. На первом этапе производства, компания выпускает только одну продукцию – “Набор клюшек для игры в гольф – GL 012”, которые продаются по цене 400 $, из которых 350 $ — переменные издержки.

Задание:

1) Определить ежемесячные постоянные операционные издержки компании (FC).

2) Какова ежемесячная точка операционной безубыточности в количестве выпускаемой продукции (QBE)? Также в долларах $ (SBE)?

3) Вычислите и представьте графически силу операционного рычага (DOL) в виде функции количества произведенной и проданной продукции для следующих возможных ежемесячных объемов продаж: 1500 шт.; 2000 шт.; 2500 шт.; 3000 шт.; 3500 шт.

4) О чем свидетельствует построенный вами график, и в частности DOL компании при текущем объеме продаж – с позиции чувствительности изменения операционной прибыли компании к изменениям объемов продаж?

Формат:  doc или docx

Тип задания: Контрольная работа/ Задачи

Предмет: Управление активами компаний, Инвестиции, Инвестиционный менеджмент

Количество страниц: 31

Есть ли таблицы, рисунки: да

Количество источников: 1

Ссылки в тексте на источники: нет

Дата написания: 12.2018

Цена: 14$ (возможна покупка частями: 2 $ за задачу)

Купить
  1. (корректный e-mail)
 

cforms contact form by delicious:days


Оставить комментарий

База работ